对资金的吸引力与其对市场的引导力正逐步加强，投资者切莫忽略这一趋势。
市场投资逻辑生变引发崩盘式下跌，碳中和、碳交易或担当行情复兴大任！反观一个现象——去年今日，以互联网公司为代表的恒生科技指数隆重推出市场，一年后的今天，指数跌破了最初的起点，犹如梦一场。
而同样的情况，也发生在恒生指数。这一事实说明了以互联网为首的科技公司，并未能引领港股走得更远、更扎实。经统计，恒生指数从高位起算，累计下跌近20%，距离经典定义的熊市仅一步之遥。 在短短三个交易日内，该指数下挫超过2500点，累计下跌幅度接近10%，大多数权重股呈现崩盘式走势，市场亦风声鹤唳，用脚投票成为投资者的主流行为，至截稿前，市场恐慌仍未消除。从目前已知信息看，政策有不断加码趋势，相关行业的投资逻辑骤变，伴随市场整体估值的猛烈下挫，中概股率先迎来至暗时刻，进而拖累港股和A股的市场行情。倘若拉长时间维度来认识当下的市场，便会发现这是港股特有的周期性涨落——事实上，每三四年的时间，代表港股市场整体走势的恒生指数都会形成阶段性高点，然后重新洗牌，降下巴菲特所说的“黄金雨”。而每一次洗牌背后，都会重新孕育出一个巨大的投资主题或板块，这或许就是行情“不破不立”的本质。
2015年4月份到2018年1月份形成的顶部，彼时主流非房地产莫属，融创、恒大是当时的大牛股，创造出超高倍数的多头行情，期间也伴随着腾讯的崛起，这是一个传统行业与互联网行业共存共荣的时代；2018年1月份到2021年4月见顶，便是由新经济公司来港上市与互联网、科技公司主导的行情，这段时期发生了两件大事——中美进入大国博弈时代，新冠疫情的出现和全球蔓延，发展硬核科技与强调自主创新之下国产替代成为趋势，疫情后数字化转型加速使多个领域出现了互联网巨头或寡头的身影，由此催生了后续的反垄断。从这两段大行情的涨落，可以看出房地产等传统板块早已在2018年之前达到鼎盛，2018年之后几乎都是原地打转，目前更被市场认为是政策指向的三座大山之一，2021年正式确认步入衰落期。2021互联网反垄断模式开启，则是互联网行业达到鼎盛的重要标志之一，2021年之于互联网，几乎可以等同于2018年之于房地产行业。往后数年，再强的发展最多只是“来回徘徊”，难以跨越上一个高峰，这是源于对其背后发展逻辑的深刻认识。7月28日证券日报发文指，“互联网巨头要打出精彩的下半场，关注点不在数据，而在于关注到数据背后的每一个用户”，其在文中更强调了“互联网行业该回归到‘水电煤’的初心”这一观点，定调了“效率优先，兼顾公平”，表示近日的监管措施是为日益膨胀混乱的市场退烧，这样才能让悬在天上的“基础设施”切实落地。这番话背后的深意不言自明。试问从市场角度，若让互联网行业的估值也回归到“水电煤”等基础设施和公共事业的估值，该行业的投资前途何在？亦从此计，互联网企业或不再是市场的领头羊了。自2021年4月份恒生指数见顶后，未来三四年甚至更长时间的新涨跌周期中，什么行业能够担当复兴市场，引领未来的大任？按照此前房地产行业、互联网行业的发展轨迹看，只有那些涉及全社会民生及多行业发展的重大产业，才有这样的资格和体量来作为主导资本市场行情的投资主线。 笔者坚信，碳中和以及由此催生的碳交易可担此大任，这定然属于一个时代与国家级别的特大投资机遇。
